體壇周報全媒體嚴益唯述評

據意媒的消息，蘇寧集團仍然希望可以持有國米俱樂部的多數股權，并且已經從高盛集團籌集到2.13億元英鎊貸款，確保其可以正常運營國米到本賽季結束。

沒有對比就沒有傷害，這對于一些原本就對蘇寧集團怒不可遏的蘇寧球迷簡直就是火上澆油，他們似乎更沒有理由原諒蘇寧了。

不過，相比情緒化地將蘇寧集團釘在中國職業足球或者江蘇足球的恥辱柱上，中國足球現在真正需要的是認真地反思，中超冠軍為何這么不值錢？

據報道，蘇寧集團有意出售國米股權之后，并不缺少買家。蘇寧此前已經拒絕了一個高達5.96億英鎊的報價，一些華爾街的投資基金也對國米的股權感興趣。國米現在能從高盛借錢“續命”，也讓蘇寧更有底氣繼續拿著國米股權待價而沽了。

根據國米的財報，俱樂部上賽季虧損了1.024億歐元，本賽季俱樂部希望虧損不超過1.3億歐元。同樣是巨額虧損，為何作為中超冠軍的江蘇蘇寧“0”元轉讓也找不到買家，國米卻可以繼續負債經營？

因為國際米蘭的資產一向都被資本市場高度認可。即便是2008年全球金融風暴的時候，背負巨大債務的國米董事會的一份會議記錄顯示，彼時的董事們仍堅信球隊真正的價值是賬面數字的三四倍。事實上，從后來的國米股權交易可見，國米董事會還真不是畫餅充饑，不管舉債多少，國米的確都很值錢。

高盛這種華爾街資本當然不是“傻白甜”，國際資本市場顯然有其成熟可靠的標準來對國米定價，這為國米引來了持續不斷的實力買家。這或許正是十多年前的國米董事會和現在蘇寧集團對國米大幅舉債經營的底氣所在。

反觀中超冠軍江蘇蘇寧，所處的聯賽政策朝令夕改，俱樂部的經營環境也像小孩的臉說變就變。與其說中超冠軍為何這么不值錢，不如說是資本根本沒法合理地對這樣的冠軍進行估價。無法合理估值的俱樂部，就不可能獲得持續的實力買家。

中超要想真正成為世界第六大足球聯賽，擁有持續大量的國際資本投入是很必要的。中國足協和未來的職業聯盟，不能再像足協過去幾十年那樣總是試圖通過頻繁的政策操作來實現其業績目標。少一點朝令夕改的政策，俱樂部生存環境穩定了，資本才有條件理性地評估中超俱樂部的價值，有實力的買家才能進來，中超冠軍才不會淪落到“0”元都轉讓不出去。