體壇周報全媒體記者 托克羅

本周，皇馬被曝出俱樂部的財務報告中有一筆1.22億歐元的支出無法解釋，這筆被定義為“其它運營支出”的款項，數額達到俱樂部運營成本的近20%，卻沒有被計入財政公平的審查當中，這引起了坊間的質疑和指控，認為皇馬通過做賬手段繞開了西甲和歐足聯的財務監管。目前皇馬拒絕就此做出回應，英國《每日電訊報》猜測，皇馬這筆支出其實是用于償還“杠桿”。

巴薩在去年夏天啟用“杠桿”進行大批引援并通過了西甲的財政公平，其中向美國財團“第六街”出售未來25年西甲轉播權25%的協議，是在皇馬的牽線下完成，獲得超過5億歐元的流動資金，解了俱樂部的燃眉之急。值得注意的是，這種先花未來錢的做法，在西甲的財務計算中并不被算作債務。

2017-18賽季，皇馬與美國私募基金普羅維登斯（Providence）簽署協議，皇馬出售部分未來商業收入，換取一定數額現金，用于維持俱樂部的日常運營及球員工資支付。這份協議在2019-20賽季得到了續簽，出售所得資金被記為收入而非債務。顯然，這種交易模式的一大好處是可以用預付現金填補當前的預算缺口，而由于預付現金不被視為債務，也有助于俱樂部把總體收入做高——這對于工資帽的計算至關重要。

西甲俱樂部的工資預算按收入的百分比計算，簡單說就是量入為出，花錢不能超過限度。皇馬在去年夏天出售了改造后的伯納烏球場未來20年30%的收入，使其短期收入大幅增加了3.6億歐元，交易的對象正是與巴薩也有合作的美國第六街。這3.6億歐元已被皇馬分兩次提取，第一筆3.16億歐元已在2021-22賽季提取，填補了當賽季約3億歐元的虧損，另外的4400萬歐元則計入2022-23賽季的利潤。從這樣一種角度看，皇馬是處于一種財政健康的狀態，西甲主席特瓦斯也多次表示，皇馬完全有能力在任何時候簽下姆巴佩。

然而，關于是否應該允許俱樂部將出售未來收入所得記為營銷收入而不是債務，也許才是問題的爭議所在，尤其在歐足聯和各大聯賽都出臺嚴格財政公平審核的背景之下。一般情況下，西班牙稅務機關將這種向任何實體支付未來收入份額的行為視為融資交易，這意味著出于稅收目的，要將其視為債務。而皇馬最初將與普羅維登斯的交易描述為“投資分紅”，在其最新財報中則將其描述為“非法人合資協議”。

巴薩去年夏天的“杠桿魔術”一時成為歐洲足壇熱議的焦點，但實際上他們的“盟友”皇馬一直藏在暗面。在巴薩出售轉播權之前，西甲聯盟曾牽頭西甲和西乙的各家職業俱樂部將未來轉播收入出售給CVC，但皇馬、巴薩和畢爾巴鄂三家俱樂部拒絕加入，理由是他們認為CVC的出價過低，并不符合這些轉播收入的預期價值。事實上，皇馬和巴薩都打著自己的小算盤。

《每日電訊報》分析發現，歐洲范圍內的其它主要俱樂部中，沒有一家在任何類似的額外費用類別中，有如此大的未定義支出。在2017年與普羅維登斯達成融資協議之前，皇馬不得不通過短期借款，以支付2014-15、2015-16和2016-17賽季的工資，在這3年中他們每年需要借款7200萬-8200萬歐元，但自從與普羅維登斯簽署協議后，他們已不再需要進行類似的短期貸款。

在皇馬截至2022年6月30日的最新一份財報中，一筆1.35億歐元的賬目被列為“其它運營費用”，其中1360萬歐元是向西甲繳納的保證金，這筆錢是公開的，而且西甲會在之后返還給俱樂部，這樣做的目的是有利抬高各家俱樂部的收入數字。至于另外的1.22億歐元，皇馬并沒有做出具體說明，而正是這筆去向不明的資金，引發了一些人士對皇馬是否違反財政公平的猜測。

《電訊報》發現，皇馬這筆“其它運營費用”在過去5年內增加了800%，而他們同期的整體營收增幅只有6%。皇馬在2017年總收入為6.72億歐元，當時“其它運營費用”只有1700萬，接下來一年該數字漲至4600萬，此后每年都在上漲。盡管皇馬在新冠大流行期間的收入大打折扣，但“其它運營費用”卻有增無減。到了2021年，這筆費用去到7700萬歐元，占總收入的12%，2022年則一下攀升至1.35億，差不多占總收入的20%。

以弗洛倫蒂諾為首的皇馬董事會一支對外宣稱俱樂部財政健康，但實際上近年來他們的營收增長正在放緩，在最新一期的德勤金錢聯賽報告中，皇馬的年收入為7.138億歐元，在歐洲排名第二，排在曼城之后。弗洛倫蒂諾和特瓦斯近年一直在抨擊以曼城和巴黎為代表的“國家資本”擾亂足球市場，制造不公平競爭，還聯合巴薩、尤文等俱樂部密謀歐超。這次英國媒體拿皇馬的不透明支出做文章，幾乎是揭了皇馬、巴薩寅吃卯糧的底，他們很大一部分收入其實是通過抵押未來收入獲得。仿佛也是在向西甲和歐足聯發問：你們不管嗎？